固定增长股利政策和股利增长模型一样吗

（一）流贴现模型

一样。这两个公式的计算思路是一样的。固定增长股利收益率因为强调的是收益率，更多的是站在股票投资人角度计算的；股利增长模型计算股权资本成本，因为计算的是资本成本，更多的是站在筹资人角度计算的。另外站在筹资人角度，有可能有筹资费，如果实际你所说的这一个永续年金也可以说是股票估价中的股利固定增长模型数学推导问题。题目给出筹资费的那么：P0=SN=D1/（1+R）+ D2/（1+R）^2 + D3/(1+R)^3 + ……（增长率g

固定股利增长模型公式 固定股利增长模型公式在第几章

固定股利增长模型公式 固定股利增长模型公式在第几章

公司理财的题目（股票价格计算）

A就能利用无穷递减等比数列求和公式：SN=A1/（1-Q）1=D0(1+g)/(1+R) Q=（1+g）/ (1+R)

应该是当前股票的价值是多少，价格是无法预测的，而且赢利都只是预期，没有兑现哦，要有一个风险折扣价的。还有通胀要考虑进去的。

根据公式（2.12），可以引出净现值的概念。净现值（NPV）等于内在价值（V）与成本（P）之，即：

公司股利增长率怎么算？

1、一般公式

我们知道在股利折现模型中，需要用到一个重要的参数，股利增长率g，如何对这个股利增长率进行估算呢？常见的有两种估算方法。

1、 没有终值;

种方法：以留存收益的增长率来估算。公司的收益可以分解为两部分，一部分发放股利，另一部分作为留存收益。为简化计算，做出如下几个定：(1)股利增长率(记为g )和公司收益中留存比率(记为b)一直保持不变。

留存比率= ( 每股收益-每股派息) /每股收益，也称为盈余保留率。

(2)公司的留存收益全部作为当年的新增投资，且新增投资的收益率等于净资产收益率( 记为ROE)。

(3)公司收益的增长，完全来自其新增投资产生的收益。

根据以上设，我们可得到以下关系:E1 = E0+E0b ROE= E0(1 + b ROE )，公司收益的增长部分等手本年收益E0留存比率b净资产收益率ROE，本年收益E0+增长部分=下一年的收益E1。上式两边同时除以E0，得到E1/E0=（1+b ROE） 因为公司收益中的留存比率是b，(1-b)就是股利的发放率，股利D=E(1-b)，所以推出：

由此可得，g= b ROE，这个增长率g，既是股利的增长率，也是公司收益或盈利的增长率。由公式g=bROE可知，盈利增长率取决于两个因素，一是留存比率b，二是净资产收益率ROE由该式决定的增长率，也被称为可持续增长率。在其他条件不变的情况下，公司的留存比率越高，增长率也越高;公司的净资产收益率越高，增长率也越高。所以，提高公司盈利增长率的根本途径有两条，提高净资产收益率，第二在有好的投资机会时，减少股利分配。

我们先来看条途径，提高净资产收益率。净资产收益率(ROE)，又称股东权益报酬率、净值报酬率、权益报酬率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。该指标反映了股东权益的收益水平，是用以衡量公司运用自有资本的效率，也是衡量企业获利能力的重要指标。指标值越高，就说明投资带来的收益越高。使用杜邦分析法，净资产收益率可以分解为三个财务指标的乘积，即:净资产收益率=营业净利润率x总资产周转率X权益乘数。下面来看第二条途径，在有好的投资机会时，减少股利分配。股利是股息发放的主要形式，衡量股息发放了多少的指标是股息发放率，又称股息支付比率、派息率。如果留存比率记为b，则( 1-b)就是派息率。派息率这个指标反映了公司的股利政策。你应该经常在网络上看到一些文章，批评某些上市公司，连续多年不进行分红，说这些公司小气，还把它们称为一毛不拔的“铁公鸡”。但是，你看看我们前面得出的这个公式g=bROE，并不是派息率越高越好，这取决于公司是否有良好的投资机会。在有好的投资机会时，低派息甚至不派息，才是股东价值化的股利政策。因此，可以通过分析这三个主要影响因素，来考虑如何提高净资产收益率。

关于永续增长年金现值的公式的推导`

这道题的实际上是选C，但这道题的出题者在很多地方用词是不当的，股票收益率应该改为资本收益率，贴现率改为投资者的期望收益率，股息增长率不变应改为留存收益的投资收益率与资本收益率相同，且派息比例不变。

增长型永续年金现值的计算公式是PV=C/(r-g)。 永续年金，是指无限期等额收付的年金。

永续年金因为没有终止期，所以只有现值没有终值。 永续年金的现值，可以通过普通年金的计算公式导出。在普通年金的现值公式中，令n趋于无穷大，即可得出永续年金现值：P=A/i。

普通年金(后付年金)和预付年金(先付年金)是年金的基本形式，都是从期开始发生等额收付，区别是前者等额收付发生在期末，后者等额收付发生在期初。

递延年金和永续年金是派生出来的普通年金。 递延年金是指隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项。

永续年金是一系列没有到期日的等额流，永续年金现值可以看成是一个n无穷大时的普通年金的现值。

永续年股利贴现模型(DDM)主要有以下几种：金现值怎么计算?

1、 每次支付金额相同且皆为A。

2、 支付周期(每次支付的时间间隔)相同。

3、 每段支付Dc--年发放的普通股总额的股利；间隔的利率相同且皆为i。

其现值计算公式为V0=A/i;例如某永续年金每年年底的收入为800元，利息率为8%，求该项永续年金的现值为10000元，计算公式为：V0=800/8% = 10000(元)。

2、没有期限;

3、每期等额支付。

1、普通年金是指从期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称为后付年金。

2、即付年金是指从期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称先付年金。即付年金与普通年金的区别仅在于付款时间的不同。

4、 永续年金是指无限期等额收付的特种年金。它是普通年金的特殊形式， 即期限趋于无穷的普通年金。

普通股资本成本三种算法

=D0(1+g)/(1+R) /(1-（1+g）/ (1+R))

拓展资料

普通股是享年金的种类：普通年金、预付年金、递延年金、永续年金。有普通权利、承担普通义务的股份，是公司股份的基本形式。普通股的股东对公司的管理、收益享有平等权利，根据公司经营效益分红，风险较大。

普通股是随着企业利润变动而变动的一种股份，是股份公司资本构成中普通、基本的股份，是股份企业资金的基础部分。

普通股的基本特点是其投资收益(股10/(13%-5%)=125美元息和分红)不是在购买时约定，而是事后根据股票发行公司的经营业绩来确定。公司的经营业绩好，普通股的收益就高；反之，若经营业绩，普通股的收益就低。

普通股是股份公司资本构成中重要、基本的股份，亦是风险的一种股份，但又是股票中基本、常见的一种。在上交所与深交所上市的股票都是普通股。

普通股代表对一家公司资产的剩余索取权，在履行了该企业的其他所有金融合同之后，普通股的所有者有权拥有剩余的任何资产。

（1）持有普通股的股东有权获得股利，但必须是在公司支付了债息和优先股的股息之后才能分得。普通股的股利是不固定的，一般视公司净利润的多少而定。当公司经营有方，利润不断递增时普通股能够比优先股多分得股利，股利率甚至可以超过50%；但赶上公司经营不善的年头，也可能连一分钱都得不到，甚至可能连本也赔掉。

某股票当前市场价格是25元，上年每股股利是1.2元，预期的股利增长率是5%.求预期收益率为？

Pc--普通股股普通股资本成本的预测主要有三种算法：1、资本资产定价模型公式为：R=Rf+β（Rm-Rf）2、股利增长模型公式为：R=D1/P0+g3、债券收益率风险调整法公式为：普通股资本成本=税后债务资本成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价永续年金特点是什么?金总额；

怎么理解普通股资金成本的公式？

拓展资料：

普通股资金成本的2、不变增长模型计算公式为：

Kc--普通股资金成本率；

f--筹股票价值=2（1+5%）/（10%—5%）=42元资费率；

您好,会计学堂邹老师为您解答

Kc--普通股资金成本率；

f--筹资费率；

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无穷递缩等比数列公式如何推导出股票固定增长模型的价值公式

2、内部收益率

书本上是这样写：

Kc=dc/Pc(1-f)+G

设如果股利以一个固定的比率增长,那么我们就已经把预测无限期未来股利的问题,转化为单一增长率的问题。如果D0是刚刚派发的股利，g是稳定增长率，那么股价可以写成：

P0=D1/（1+R）+ D2/（1+R）^2 + D3/(1+R)^3 + ……

=D0(1+g)/(1+R) + D0(1+ g)^2/(1+R)^2 + D0(1+ g)^3/(1+R)^3……

只要增长率g

我个人的数学推导：

首先P0=D1/（1+R）+ D2/（1+R）^2 + D3/(1+R)^3 + ……（增长率g

就能把上面的公式看成是等比数列求和

= D0(1+g)/(1+R) + D0(1+ g)^2/(1+R)^2 + D0(1+ g)^3/(1+R)^3……

=D0(1+g)/(1+R)我炒股很长时间了。说实话，其实散户炒股，基本不用研究基本面，散户不要做长线，因为主力机构做一直票的话，他们建仓很有耐心，会花很多时间建仓，拉升只需要很短的时间就向刚过去的12月，我们只需要找出他们拉升时的特点就可以了，而找卖点就需要技术了。谢谢 /(1-Q)

=D0(1+g)/R-g

终结果：P0= D0（1+g）/ (R-g ) = D1/(R-g)

留存收益资本成本计算公式

如果你要详细的分析的话，风险溢价法计算留存收益资本成本公式：Ks=Kb+RPc；其中Kb为债务成本；RPc为股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。注意：留存收益资本成本是机会成本，留存收益资金属于普通股股东的，如果企业不留存，而是发放给股东，则股东可以拿去再投资获利。找找知牛财经上面的视频咯。视频讲解，比文字更通俗易懂一点啦。

留存收益资本成本计算有三种，分别是股利增长模型法、资本资产定价模型法、风险溢价法；留存收益成本的估算3、递延年金是指次收付款发生时间与期无关，而是隔若干期(m)后才开始发生的系列等额收付款项。它是普通年金的特殊形式。难于债务成本，这是因为很难对诸如企业未来发展前景及股东对未来风险所要求的风险溢价做出准确的测定。

资本资产定价模型法计算留存收益资本成本公式：Ks=Rs=Rf+β（Rm－Rf）；其中Rf为报酬率；β为股票的贝他系数；Rm为平均风险股票必要报酬率。

求：资格证股票内部收益率的计算。不要只给。给个数字计算的例子 比如53.55-25.5=X

3、应用

题目中的上由于永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值，只有现值。年在股票价格由什么决定中我们知道股票价格的变化是由于市场供求关系的变化与自己股票市场上的的多空力量长消决定的，在一定时期内和价值是不相关的。如果价格等于价值之后就需要市场的作用就会让大家产生误解，以及股价是等于价值或者在其上下进行浮动的。一个股价的上涨能够到达什么位置，不是本身的价格，而是看的股市的市场环境以及投资者的投资氛围来决定的，有的时候常常超过了其价值，有时候会上涨1倍、2倍;在狂热的情况下甚至是5倍、10倍或者20倍。比如近的东方通信短时间内上涨了10倍。年末支付股利指的就是D0，g指的就是股利增长率，R就是必要收益率或内在收益率，P0是股票内在价值或购买价格，D1则是预计下年末每股股利。把相关数值可得：

选C，52.5=5(1+5%)/(R-5%)，解得R=15% 选D，2(1+4%)/(12%-4%)=26

第三题实际上上次付息日为2010年12月31日也就是说该债券下次起息日是2011年1月1日，而3月5日当天暂不算利息，故此利息累积天数为31+28+4=63天，故此是D。

第四题实际上就是复利计算，把未来终值折现至现值，即50000/(1+12%)^10=16098.66，故此选C。