导言 衡量投资表现对于明智的决策至关重要。然而，传统收益率衡量标准，如年化收益率，可能会受到短期波动和市场时机的影响。时间加权收益率（TWR）是一种更全面的方法，可以消除这些影响，从而提供更准确的长期投资表现视图。

标题：时间加权收益率：衡量长期投资表现的可靠指标

什么是时间加权收益率？ TWR 是一种计算投资回报率的方法，它不考虑投资中的任何现金流，例如股息或资本利得再投资。相反，它将投资的期末价值与期初价值进行比较，并以年化百分比表示。

公式： ``` TWR = (期末价值 / 期初价值)^(1 / 年数) - 1 ```

优势 与传统收益率衡量标准相比，TWR 具有以下优势：

消除时机影响： TWR 不因投资的买入或卖出时机而受到影响，因为它使用期初和期末价值。 避免再投资影响： TWR 不考虑股息或资本利得再投资，因此消除了这些附加收益对回报计算的影响。 长期准确性： TWR 提供了长期投资表现的更准确视图，因为它不受短期波动的影响。

应用 TWR 可用于各种投资类型，包括股票、债券和共同基金。它对于以下目的特别有用：

比较投资基金的长期业绩。 评估投资组合的长期回报。 确定是否达到投资目标。

局限性 尽管有其优势，但 TWR 也有一些局限性：

不考虑风险： TWR 仅衡量回报，不考虑风险。 不代表总回报： TWR 不包括任何已再投资的股息或资本利得。 可能不适合短期投资： TWR 更适用于长期投资，因为它可以消除短期波动的影响。