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道琼斯股指期货 道琼斯股指期货一手多少钱

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1、看着都头大！股指期货和股票：相辅相成. 一、股指期货市场的发展有利于股票市场发挥经济晴雨表的功能 美国道琼斯股票指数后17年的大幅上涨有多种原因，但是，股指期货市场的开设是重要原因之一。

2、美国道琼斯股票指数的案例显然是令人鼓舞的。

3、因为，近几年来，我们一直在疑惑，我们的股市为什么不能成为国民经济的晴雨表？为什么我们的经济增长率在保持高速增长，而我们的股市却在每况愈下？ 二、股指期货的价值发现功能决定了股指期货市场将于股票市场 国内股市经过多年调整，目前困扰股市多年的非流通股问题已得到基本解决，股票市场已基本进入后股权分置时代。

4、像工商银行、银行等大盘蓝筹股作为证券市场中的优质资源正不断地在国内A股市场上市，机构投资者也得到大规模的发展，国民经济继续保持持续稳定发展，再加上升值等因素，国内股市基本走出熊市而进入牛市周期。

5、 由于期货市场具有价格发现功能，因此，股指期货市场将领先于股票市场。

6、 但是，正因为股指期货市场具有领先于股票市场的特点，因此，选择在牛市什么阶段推出股指期货，对股票市场的影响是很关键的。

7、从境外股指期货发展的实证研究来看，在牛市初期，股指期货市场对股票市场具有明显的助推作用。

8、这是因为在牛市初期，市场中的机构投资者需要用股指期货通过建立多仓进行预先性建仓，以降低在股票市场上建仓的机会成本；而在牛市的中后期，由于整个市场的估值水平到了一个较高的阶段，因此，市场存在着大量的在股指期货市场上进行空头套期保值的需要，而与此同时，市场中的机构投资者需要用股指期货通过建立空仓进行预先性减仓，而这两种行为都将首先对股票指数期货形成反压作用，然后，再对股票市场产生影响。

9、因此，从这个意义上讲，推出股票指数期货的时机十分重要。

10、在时机的选择上要考虑到目前市场投资价值的总体估值水平、主要市场机构的持仓比例、市场对后市走向的看法等因素。

11、为了减少股指期货推出后对股票市场的冲击，一般认为选择在市场处于较为中性的时机时推出较好。

12、 从目前国内的证券市场来看，经过2006年上半年市场的恢复性上涨后，市场的总体估值水平已经到了较高的水平，平均市盈率水平和境外成熟市场的市盈率水平相比并不具备较大优势，但是，部分大盘股，特别是沪深300指数的权重股仍然存在着估值较低的情况，如招商银行、宝山钢铁等，它们的动态市盈率仍然在15倍左右，再加上国内优质上市公司的稀缺性，机构投资者对这些上市公司存在着较为迫切的需求，而股指期货的推出，可以充分利用其套保功能，为机构投资者长期持有绩优股提供了条件和可能。

13、因此，如果在目前的市场环境中推出股指期货，从概率来看，股指期货对股票市场会产生一定的推高作用。

14、 三、股指期货推出前后，对股指的权重成分股具有强势效应 从美国道琼斯股票指数的案例来看，期货市场对股票市场的发展起到了很大的推动作用。

15、但是，股指期货对个股的推动作用却是不一的。

16、实证研究表明，股指期货推出后，成分股无论在走势的强度还是在成交的活跃度上都要比非成分股强得多。

17、这种情况在国内市场中可能会更为明显。

18、首先是因为成分股，特别是权重股的稀缺和优质性；其次是因为沪深300指数尽管和其他指数相比，无论在行业的分布上还是在个股的分布上要平均得多，但是，沪深300指数还是具有权重集中的特点。

19、如在行业集中度上，其金属与非金属、金融服务业和机械制造类行业在沪深300指数中还是占到30%的比例；而在个股的权重分布上，权重占比的30家股票在沪深300指数中也占到了36%的比重。

20、 这些权重行业和权重股显然在沪深300指数中占有非常重要的战略地位。

21、因此，这些股票极有可能被主要机构抢先建仓，起到先发制人的作用。

22、因此，近期市场中银行股、钢铁股等沪深300指数中的权重股全面走强并不是偶然的。

23、而在股票指数的运行过程中，利用权重股对股票指数和对股票指数期货价格进行调控和纵在境外的股指期货市场中也有很多案例。

24、 四、从成交量来看，股指期货市场对股票市场的资金“挤出效应”不会持久 从成交量的角度来考察，对境外股指期货市场的实证研究表明，从短期来看，确实由于股指期货市场存在着手续费低、流动性大、市场波动性大和保证金交易等因素，资金会对股票市场存在着“挤出效应”，即原在股票市场中的资金会分流到股指期货市场，但是从中长期来看，股指期货市场的发展却会促进股票市场的活跃。

25、股指期货市场的发展满足了股票市场的投资者的套期保值和套利的需求，满足了股票市场投资者降低市场冲击成本和进行资产配置等方面的需求。

26、以为例，1986年推出股指期货后，当年的股票交易量就增加了60%，而2000年的股票交易量是1986年的近50倍。

本文到这结束，希望上面文章对大家有所帮助。